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玻璃市场表现得平静趋弱 静待时间换空间

重要宏观消息

欧元区消息喜忧参半，债务危机仍然让欧盟各国头疼。中国工业数据利好，但GDP数据不给力。美国各项数据显示市场通胀动能较足。

欧元区278家银行将参与偿还1372亿欧元首轮LTRO(长期再融资操作)贷款。英国第四季度经济收缩0.3% 处于“三底衰退”边缘。

中国2012年全年GDP增长7.8%，为13年增长最低，连续七个季度增长放缓，12月规模以上工扣模业企业利润同比增17.3% ，2012年第二高。

美联储首次公布资产负债表规模突破3万亿美元，企业财报利好标普500创下8年最长升势 欧元11个月高点。

玻璃指数分析

25日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.93点，“中国玻璃价格指数”上涨0.34点，“中国玻璃市场信心指数”下跌3.28点。各指数继续转弱。

玻璃现货情况

年关临近，现货市场“刚性需求期”渐渐过去，且有效需求不足，远期利好作用渐渐消退，淡季里，企业变相促销手段频出。华南市场强力上涨态势转稳趋弱；华东、华中地区平静无亮点；东北、西北地区仍在“冬眠期”，市场无转好迹象。

玻璃需求情况

最新数据显示，2012年，房地产市场开发速度、土地购置面积较上年回落幅度较大，商品房销售面积及销售额虽不及上年，但全年持续向好，一路攀升，显示出了淡季不淡的走势。2012年，全国房地产开发投资71804亿元，比上年名义增长16.2%（扣除价格因素实际增长14.9%），增速比月份回落0.5个百分点，比2011年回落11.9个百分点。其中，住宅投资49374亿元，增长11.4%，增速比月份回落0.5个百分点，占房地产开发投资的比重为68.8%。2013年1月，多家机构统计显示，商品住宅市场年初成交淡季不淡，在去年年底供应的带动下，仍保持较高水平的成交。其中，1月中上旬纯商品住宅成交达到了2009年以来的同期最高。综上，房地产市场短期内仍保持了强劲的复苏势头，中长内，应关注国家行业政策导向对房产市场的影响作用。

虽然房产市场各项滞后指标均显示利好玻璃需求，但毕竟年关将近，房产施工也进入了库存消化期，更进一步的大规模的需求很难在短期内释放出来了，另一方面，城镇化等预期利好迟迟不能显现出威力，远水不解近渴的现象仍然存在。玻璃短期需求从略强转弱，远期需求仍停留在预期层面，实质层面未能走出历史低迷期。短期内考虑季节性需求转弱带给市场的回调需求，中长期应关注房移动插座地产调控政策与土地供需矛盾的博弈，看好玻璃需求的季节性回暖广场砖。

玻璃期货情况

25日，5月与9月合约持续震荡，走势符合当日早评“战略性大跌时点延后”。5月合约跌4元/吨，收于1468元/吨，成交量较前一日从而确保安全缩小一半，增仓-51388手。9月合约上涨1元/吨，收于1546元/吨，成交量较前一日持平如：碟形弹簧、弹片等，增仓-806手。两合约持续震荡，短期内大跌时机的预期随着宏观利好延后，关注现货市场平淡转弱的力度适当评估期货是否在年前较大幅度下跌。

总结

25日，2012年房地产市场数据不及上年，但年内持续转好。今年1月数据显示房产市场持续复苏。短期内，受年末赶工期结束与房产企业消化库存影响，玻璃有效需求略显不足，玻璃市场亦表现得平静趋弱。中长期内关注行业政策及宏观政策的利好力度决定看多的时间点。国外经济喜忧参半，国内经济报喜不报忧，短期内仍不能过于看4、成立大会结束后多玻璃行业，应关注现货基本面对期货行情的影响。在玻璃行业在宏观中期利好，玻璃需求短期利空的矛盾中等待着以时间换空间。

维持观点：玻璃基本面供过于求的局面未根本性改观，且季节性淡季仍没有完全过去，玻璃实质需求是否快速转暖决定期货何时走高，关注中期空头机会。投资者可直接在百度中搜索“万达期货赵飞”获得联系方式，交流、咨询玻璃期货投资机会。

28日操作建议

频繁交易的日内投机者冲高短空操作，严格止损，仓位20%；大资金尝试做空基差套利操作；生产企业根据自己成本情况考虑空头保值；

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作者：赵飞(万达期货西安营业部)

文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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